Stagflation ist ein wirtschaftlicher Zustand, in dem eine stagnierende oder rückläufige wirtschaftliche Aktivität (Stagnation) mit einer hohen Inflation einhergeht. Es ist eine ungewöhnliche Situation, da sich normalerweise eine hohe Inflation in Zeiten einer wirtschaftlichen Expansion und eine niedrige Inflation oder Deflation in Zeiten einer wirtschaftlichen Abschwächung oder Rezession zeigt.
Stagflation tritt auf, wenn eine Volkswirtschaft mit einer hohen Arbeitslosigkeit und einem geringen Wachstum (Stagnation) konfrontiert ist, gleichzeitig aber auch eine hohe Inflation aufweist. Dies kann eine schwierige Situation für Regierungen und Zentralbanken darstellen, da sie traditionell mit gegenläufigen Instrumenten zur Bekämpfung von Inflation und Stagnation arbeiten.
Die Ursachen für Stagflation können vielfältig sein. Häufige Faktoren sind externe Schocks wie steigende Energiepreise, die die Produktionskosten erhöhen und zu einem Rückgang der Wirtschaftsleistung führen können. Dies kann zu einer höheren Arbeitslosigkeit und einer geringeren Nachfrage führen. Gleichzeitig kann eine expansive Geldpolitik oder eine erhöhte Geldmenge zu einer hohen Inflation beitragen.
Stagflation stellt eine Herausforderung dar, da die üblichen Maßnahmen zur Bekämpfung von Inflation, wie Zinserhöhungen oder restriktive Geldpolitik, die wirtschaftliche Stagnation verschärfen können, während Maßnahmen zur Stimulierung der Wirtschaft wie Steuersenkungen oder erhöhte Staatsausgaben die Inflation weiter anheizen könnten.
Die Bewältigung von Stagflation erfordert oft eine differenzierte Politik, die sowohl die Bekämpfung der Inflation als auch die Förderung des Wirtschaftswachstums berücksichtigt. Es kann auch strukturelle Reformen erfordern, um die Produktivität zu steigern, die Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern und die Arbeitslosigkeit zu verringern.
Stagflation war in der Vergangenheit selten, aber es gab einige historische Beispiele, wie beispielsweise in den 1970er Jahren, als steigende Ölpreise zu einer Kombination aus hoher Inflation und wirtschaftlicher Stagnation führten.